中国の景気低迷や中東情勢、為替の影響などを受け、2026年1～3月期決算で全ての部門が減収となったルイ・ヴィトンやディオールなどで知られるLVMH。ルイ・ヴィトンやディオールなどを擁するファッション＆レザーグッズ部門が売上高の約半分を占めるが、経営コンサルタントの長谷川正人氏は「LVMHは単なる『高級バッグの会社』ではない」と指摘する。日本人の多くが知らない同社の収益構造とは？ 2026年3月に著書『世界トップ企業の決算書 グローバルブランドの強さに迫る』（日本経済新聞出版）を出版した長谷川氏に、決算書から見える海外トップ企業の強さ、LVMHとエルメスの収益構造の違いについて聞いた。